Wells Fargo Investment Institute analistleri, Federal Reserve’in 2024 ve 2025’te önemli faiz indirimleri yapması beklentisine rağmen, ABD dolarının yüksek seviyesini koruyacağını öngörüyor.
Pazartesi tarihli bir notta analistler, bu tahmin arkasındaki nedenleri açıklarken faiz oranı farklılıkları, küresel ekonomik koşullar ve ABD dolarının diğer büyük para birimlerine göre performansına odaklanıyor.
Faiz oranı farklılıkları, son birkaç yılda ABD dolarının gücünü artıran önemli bir faktör oldu. Federal Reserve’in Mart 2022’de agresif faiz artırım kampanyasına başlamasından bu yana, ABD doları sürekli olarak tarihsel ortalamalarının üzerinde işlem gördü.
Fed’in faiz indirimine başlamaya hazırlanmasıyla, doların önemli ölçüde değer kaybetmesi beklenebilir gibi görünüyor.
Ancak analistler, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası dahil olmak üzere diğer büyük merkez bankalarının da faiz oranlarını düşürmesi beklendiğinden, doların son dönemdeki işlem aralığı içinde kalma olasılığının yüksek olduğunu savunuyor.
ABD ile diğer gelişmiş ekonomiler arasındaki faiz oranı farkının, azalmış bir marjla da olsa devam etmesi bekleniyor ve bu durum doları desteklemeye devam etmeli. Örneğin, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranlarını nispeten sabit tutması beklenirken, Japonya Merkez Bankası’nın faiz indirimleri uygulaması bekleniyor, ancak bu indirimler yine de dolar lehine önemli bir fark bırakacak.
Küresel ekonomik ortam, doların görünümünde çok önemli bir rol oynuyor. Özellikle Euro Bölgesi, Çin ekonomisindeki devam eden zayıflığın neden olduğu ihracat talebindeki durgunluk da dahil olmak üzere önemli ekonomik zorluklarla karşı karşıya. Bu durum euro üzerinde daha fazla baskı oluşturarak ABD dolarına ek destek sağlayabilir.
Ayrıca, ABD ekonomisinin yavaşlaması beklenirken, yine de küresel rakiplerinin çoğundan daha iyi performans göstermesi öngörülüyor. Bu göreceli ekonomik güç, Fed’in faiz indirimlerine temkinli yaklaşımıyla birlikte, doların değerinde keskin bir düşüşü önleme olasılığı yüksek.
Doları altı büyük para birimine karşı ölçen ABD dolar endeksi, faiz artırımlarının başlamasından bu yana tarihsel ortalamalarının üzerinde kalmaya devam etti. Analistler, “Artık dolar için daha az güçlü bir görünüm öngörüyoruz ve son değer aralığına yakın – hatta biraz üzerinde – kalmasını bekliyoruz,” dedi.
Wells Fargo’ya göre, yaklaşan faiz indirimleriyle bile doların mevcut seviyelerinden önemli ölçüde geri çekilmesi beklenmiyor. Dolar endeksinin direnci, hem faiz oranı farklılıklarını hem de doların güvenli liman para birimi olarak talebini güçlü tutması muhtemel olan daha geniş küresel ekonomik belirsizlikleri yansıtıyor.
Analistler, kısmen doların beklenen gücü nedeniyle, uluslararası veya gelişmekte olan piyasa varlıklarına kıyasla ABD hisse senetleri ve sabit getirili menkul kıymetleri tercih etmeye devam ediyor. Doların sürekli gücü küresel piyasaları etkileyebilir ve ABD yatırımlarını göreceli olarak daha çekici hale getirebilir.
Yatırımcılar için bu görünüm, Fed’in para politikası duruşunu değiştirmesine rağmen doların küresel lider olarak konumunun değişmeden kalacağını gösteriyor. Bu durumun ABD varlıklarına sürekli destek sağlaması ve yurtiçi piyasalara yönelik stratejik tahsisi güçlendirmesi bekleniyor.
Bu makale AI desteğiyle oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
